身處瘋狂的股市﹐我們都需要確保自己投資組合的穩定性﹐需要一些標準用以衡量我們的投資。僅購買一個多樣化的共同基金作為核心的投資組合來持有﹐不失為一個好辦法。

   《華爾街日報》--身處瘋狂的股市﹐我們都需要確保自己投資組合的穩定性﹐需要一些標準用以衡量我們的投資。我建議的方法是﹕僅購買一個多樣化的共同基金﹐作為核心的投資組合來持有。

    這個核心基金可以是total stock-market index fund､life-cycle fund､multimanager fund﹐或平衡基金。你至少要將你在股市中的一半資金投入你的核心基金。如果你希望涉足風險更大的基金和個股﹐你始終可以用股票投資組合中另外一半的資金進行這類投資。

    核心基金為何如此重要﹖在經歷了喧囂混亂的12個月之後﹐將高風險股票和熱門基金融合在一起﹐顯然是防範資本減少以及血壓驟升的好辦法。

    想一想今年發生了什麼﹖科技類股投資者的臉上失去了沾沾自喜的笑容﹐海外市場更是泥足深陷﹐賣空者垂死掙扎﹐極低廉的價值股剛步出谷底。換言之﹐今年又是股市瘋狂的一年。而且﹐這種瘋狂不會很快消退。

    面臨這種持續的混亂﹐投資者需要一個保障其投資組合的靠山。這就是為什麼需要核心基金的原因。通過購買核心基金﹐你能得到四項好處。

    首先﹐核心基金給予你非常需要的多樣化﹐從而提供了一些業績預期。當然﹐如果股市下挫﹐你的核心基金也將下滑。但是﹐至少基金的業績不會與市場表現大相徑庭。相比之下﹐如果你大量投資於一種類股（例如科技類股）﹐你的回報看起來可能與市場迥然不同。

    第二﹐你的核心基金能提供心理安慰。當你的個股和風險更大的基金大起大落時﹐你的核心基金表現將相對穩定﹐從而在市場動盪的時期給予你安慰。

    第三﹐你的核心基金提供了估測投資組合其餘部分的基準。如果你的核心基金經常超越其他投資﹐這表示﹐你可能並不是出色的優秀股選擇者和共同基金分析師。

    最後﹐當股市令你困惑﹐你不知應該將儲蓄投資於何處時﹐你永遠可以不作其他選擇﹐只將現金投入你的核心基金。

    聽上去好像是個吸引人的主意﹖但仍存在購買哪個核心基金的問題。以下有四個種類供參考﹕

       total stock-market index fund﹕如果你希望投資於一個與範圍廣大的美國股市表現相似的基金﹐那麼﹐此類基金是最佳選擇。

   這方面的基金包括TTIAA-CREF Equity Index Fund和Vanguard Total Stock Market Index Fund。TIAA-CREF Equity Index Fund跟蹤羅素3000指數﹐最低投資額為250美元。Vanguard Total Stock Market Index Fund跟蹤威爾希爾5000指數﹐最低投資額為3,000美元。為實現更大程度的多樣化﹐你可能需要包括一些外國股票的核心基金。

       life-cycle fund﹕這類基金從1990年代開始流行﹐其目的在於﹐在一個共同基金內提供全球性的多樣化投資組合。

    基金公司常常提供3個或更多的此類基金﹐每個基金具有不同的風險。例如﹐富達投資(Fidelity Investments)擁有6個Freedom基金﹐而Vanguard Group(X.VGI)管理著4個LifeStrategy基金。

      Vanguard基金保持相當穩定的資產組合。而在6個Fidelity Freedom基金中﹐5個基金變得越來越保守﹐因為它們已臨近其目標退出期。

   多個經理基金﹕如果你既想實現活躍的管理﹐又希望消除只有一位選股者的風險﹐可考慮將資金分散到多個經理手中的基金。實施這種策略的基金包括Masters' Select Equity Fund和T. Rowe Price Spectrum Growth Fund。

      Masters' Select Equity Fund在過去3年內的業績超過標準普爾500種股票指數一點點﹐而T. Rowe Price Spectrum Growth Fund還落於標準普爾500種股票指數﹐部分原因在於﹐它所持有的外國股票過多。

   平衡基金﹕如果你希望持有風險較小的核心基金﹐可考慮投資平衡基金。平衡基金常常包含60%的股票和40%的債券。

   平衡基金在1920年代首次引入﹐是基金行業內最早嘗試向投資者提供一站式服務的。成本最低的平衡基金包括TIAA-CREF Managed Allocation Fund和Vanguard Star Fund。兩者均通過投資於出自同一基金家族的其他基金而贏利。

Staff Reporter of THE WALL STREET JOURNAL